Сбежавшие миллиарды
КАЖДЫЙ ЧАС ИЗ РОССИИ ВЫВОЗИТСЯ СВЫШЕ $ 1.000.000.
Игорь ЛИСИНЕНКО.
Разговоров об инвестициях сегодня немало. Но зададимся
вопросом - что это такое?
Бытует расхожее представление, что инвестиции - это когда
приезжает американец с толстым-претолстым кошельком и начинает
подряд скупать наши заводы и фабрики, "лежащие на боку". Или
"новый русский", разбогатевший на спекуляциях валютой, вдруг
осознает, что был не прав, и давай вкладывать деньги в реальный
сектор. После чего в этом самом реальном секторе наступает
расцвет. Или так рассуждают: надо напечатать побольше денег и
призвать всех покупать только отечественные товары, тогда
экономика получит инвестиции. Это что ж получается - бабушка,
покупающая в гастрономе "докторскую" колбасу, - тоже инвестор?..
ЦЕЛЬ любого инвестора - получение прибыли. Поэтому, когда вы
покупаете пакет молока, чтобы его выпить, вы не занимаетесь
вложениями капитала. Но если решите приобрести пакет акций
молочного комбината, выпускающего это молоко, то становитесь
настоящим инвестором. Финансирование развития реального
производства в рыночной экономике происходит при помощи ценных
бумаг Ну не коров же и не доильные агрегаты должны вы покупать,
если желаете вложить деньги в молочную промышленность. Вы купите
акции, то есть долю в собственности молочного комбината. И на
основании этого станете одним из собственников предприятия. Если
оно работает хорошо, то цена его акций на рынке будет расти, вы
сможете получать дивиденды, которые выплачиваются из прибыли.
Пойдем дальше. Если молочный комбинат работает хорошо и хочет,
скажем, еще один цех построить, то и в этом ему могут помочь
инвесторы. Комбинат выпускает дополнительно акции и продает их на
открытом фондовом рынке всем желающим. Такова в общих чертах
схема инвестиционного процесса.
Надо признать, что все необходимые составляющие для
активизации инвестиций в России созданы, и инвестиции в страну
поступают, но в очень малых объемах. За все годы реформ общий
объем инвестиций составил 27.820 миллионов долларов, за первую
половину 1999 года в страну поступило 4.271 млн. долларов. В то
же время в такие страны, как Китай, Северная Корея, Аргентина,
Бразилия, инвесторами вкладываются деньги несравнимо большие.
Инвестиции бывают в основном двух типов - портфельные и
стратегические. Портфельный инвестор приобретает на рынке пакеты
акций заинтересовавших его предприятий на сравнительно недолгий
период - не более чем на несколько лет. Его интерес состоит либо
в получении дивидендов, либо в том, что принадлежащие инвестору
акции предприятий вырастут в цене, и он сможет затем продать их с
выгодой для себя.
Стратегический инвестор становится владельцем (или
совладельцем) предприятия всерьез и надолго. Он непосредственно
участвует в его управлении, рассчитывает на долгосрочную
перспективу и отдачу. Бытует представление, что стратегический
инвестор лучше портфельного. На самом деле сравнение здесь
неуместно. Это просто разные виды бизнеса. Однако не следует
забывать, что портфельные инвесторы, склонные рисковать больше,
прокладывают дорогу стратегическим инвесторам. Если портфельному
инвестору в стране плохо, то стратегический туда и подавно не
заглянет.
Нужно хорошо понимать, что стратегические инвесторы просто так
не приходят. Чтобы это произошло, должно пройти время, в стране
должны быть созданы нормальные условия для безопасного вложения
денег на десятки и десятки лет. Что сейчас интересует
американские крупные инвестиционные фонды (а именно они решают,
куда стоит вкладывать деньги, к их мнению прислушиваются
владельцы капиталов)? Их интересуют даже не итоги выборов в
Государственную Думу России и даже не то, кто станет президентом
в двухтысячном году. Они хотят знать, что будет здесь через
десять-двадцать лет. Каков стратегический курс развития России на
долгие годы вперед.
На эти вопросы пока никто ответить не может. Поэтому
приходится иметь дело в основном с инвесторами портфельными, а не
стратегическими. Те, естественно, при ухудшении ситуации попросту
выводят деньги из страны - это мы наблюдаем последние несколько
лет. Процесс вывода денег усилился после августовского кризиса
1998 года. По оценкам экспертов, сейчас ежемесячно из России
уходит около одного миллиарда долларов.
Но есть еще один очень важный стратегический инвестор -
население. Сегодня оно предпочитает инвестировать американскую
экономику, а не российскую, покупая на свободные средства доллары
США. Поведение граждан в этом смысле мало чем отличается от того,
что делают крупные инвестиционные фонды. Бегство от рублей к
долларам означает нежелание населения инвестировать в своей
стране. Вывод напрашивается такой: надо вначале завоевать доверие
собственных граждан и только после этого стоит всерьез говорить
об инвестициях иностранных.
Национальные инвестиции намного важнее иностранных, поскольку
россияне больше, чем иностранцы, заинтересованы в развитии
экономики страны, в которой живут они и их дети. Предоставляя
льготы иностранному капиталу, государство допускает дискриминацию
в отношении отечественных инвесторов, и такую практику надо
обязательно менять.
Если говорить о внутрироссийских инвестициях, то их можно
разделить на государственные и частные. И если первые сегодня
представляют собой крохи из с трудом сформированного бюджета, то
с частными инвестициями все не так просто. У определенной части
населения деньги имеются. Неважно - в стране или за ее пределами.
Всем известно, что во время становления рыночной экономики многие
люди сумели заработать немалые деньги, которые находятся сейчас в
европейских или американских банках, работая на чужого дядю.
Государство все эти годы практически безрезультатно пыталось
вернуть их. Но только репрессивные меры результатов не дадут. И
ведь требуется-то немного: прекратить политические распри,
навести законный порядок в стране, упростить налоговое
законодательство, снизить реальную банковскую процентную ставку
до уровня, создающего предпосылки массовым инвестициям в
экономику, обуздать инфляцию.
Словом, нужно создать в стране нормальный инвестиционный
климат - и выведенные из России деньги вернутся. А за ними, можно
не сомневаться, придут большие деньги настоящих стратегических
инвесторов. Нужно поверить в себя, тогда и нам поверят.
04-10-1999, Труд