Игра по-крупному

ЛЮДМИЛА ПЕРЦЕВАЯ.
ЗА НАШЕЙ СПИНОЙ ЦЕНТРОБАНК ТИХО СООРУДИЛ НОВУЮ ПИРАМИДУ?
ВОТ УЖЕ МЕСЯЦ КУРС АМЕРИКАНСКОЙ ВАЛЮТЫ В РОССИИ ВОПРЕКИ
МРАЧНЫМ ПРЕДСКАЗАНИЯМ ЭКСПЕРТОВ ПРАКТИЧЕСКИ СТОИТ НА МЕСТЕ. ДАЖЕ
ЗАЯВЛЕНИЕ МИНИСТРА ФИНАНСОВ МИХАИЛА ЗАДОРНОВА О ТОМ, ЧТО ВАЛЮТНЫЕ
РЕЗЕРВЫ НА ИСХОДЕ И ЕСЛИ НЕ ПОДОСПЕЕТ ПОМОЩЬ МВФ, ТО ПРИДЕТСЯ
ОБЪЯВЛЯТЬ ДЕФОЛТ, ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ПОВЛИЯЛИ: ДОЛЛАР СТОИТ ОКОЛО 23
РУБЛЕЙ, БИРЖЕВЫЕ КОЛЕБАНИЯ - ПЛЮС-МИНУС ЖАЛКИЕ КОПЕЙКИ.
Парадоксальность ситуации состоит в том, что у финансистов
по-прежнему нет заинтересованности размещать рублевые активы в
кредиты для предприятий, ведь отдача от них будет не скоро, да и
будет ли еще! А ставки по вкладам, которые банкиры все-таки
собирают у населения, назначены довольно высокие: в среднем около
40 процентов годовых. Как же обеспечить выплату этих процентов,
если деньги не прокручивать на валютных операциях? К тому же
растет рублевая масса в результате эмиссии. По оценке экспертов,
за полгода отпечатано 80 миллиардов рублей. В середине февраля
наличных денег в России уже было 208 миллиардов, а инфляция
вопреки всем правилам практически замерла - в январе 8 процентов,
в феврале - около двух. То есть на товарном рынке напечатанные
купюры не появились.
Куда же делись новенькие рубли?
Все понимают, что валютные биржи должно лихорадить, спрос на
доллары должен расти. Действия Центробанка РФ тоже
свидетельствуют о нервном ожидании спекулятивного роста курса
валюты. Чтобы погасить спрос на доллары, увеличена до 75
процентов обязательная сумма продажи валюты экспортерами, растет
участие самого Центробанка в биржевых торгах. Отчаянные усилия
продемонстрировать устойчивую финансовую стабилизацию в России на
время принятия бюджета и переговоров с МВФ привели к тому, что
валютные резервы снизились аж до 6 миллиардов долларов. Прав
Задорнов: еще чуть-чуть - и они растают, как дым.
Однако кризис этот давно бы случился, если бы Центробанк
пытался удержать рубль только торгами на валютных биржах. Простая
арифметика показывает, что новеньких 80 миллиардов рублей с
лихвой хватило бы на скупку оставшихся валютных резервов. Но
банки почему-то не вышли с этими рублями на валютный рынок, и
этому тоже есть подтверждение. Как свидетельствует статистика, с
лета среднемесячный объем торгов на валютном рынке России
снизился аж в 44 раза! Итак, рублей все прибывает и прибывает,
доходных инструментов для их размещения практически нет (на рынке
ГКО идет лишь обмен старых бумаг на новые), а скупка долларов
кем-то незримым и очень сильным остановлена. Кем же?
Да все тем же Центробанком. Сообразив, что никаких резервов не
хватит, чтобы остановить рублевый вал, Центробанк предложил новую
игру: открыл для банков рублевые депозиты. И даже проценты
назначил по этим депозитам (сравнительно невысокие, чтобы
предпочесть им валютные операции с долларами). Но банки тем не
менее эту игру приняли, как сказал мне один сведущий человек, "в
добровольно-принудительном порядке", а не ради выгоды. Первым в
этой категории "принудительных клиентов", как вы догадываетесь,
стал Сбербанк, подконтрольный Центробанку, вслед за ним - еще ряд
коммерческих банков, в той или иной мере зависимых от Геращенко.
Сначала, как и полагается, играли "по маленькой" - депозиты
открывали на короткие сроки. Постепенно увеличивались сроки и
росли привлекаемые на рублевые депозиты в Центробанке денежные
массы. К началу года одновременно на разного рода депозитах в
Центробанке крутилось 30 миллиардов рублей, потом - 60 миллиардов
и, наконец, на начало февраля - свыше 87 миллиардов! Вот она,
искомая сумма новеньких денег, и обнаружилась.
Действенность нового денежного инструмента для связывания
рублевых масс, для удержания курса рубля оказалась очень высокой:
доллар, как мы и наблюдаем, практически заморожен! И Центробанк
развивает достигнутый успех. С 24 февраля он начинает привлекать
на межбанковском рынке рубли сроком уже на 30 дней с достаточно
привлекательными процентами - под 25 процентов годовых. По
коротким срокам ставки снижаются, и тем самым банкам как бы
говорят: долгосрочные депозиты выгоднее, несите деньги нам. Они и
несут - контрагентами Центробанка выступают уже свыше 70 банков
семи регионов России. Сбербанк там держит пятую часть своих
активов!
С одной стороны, ход найден эффективный, рублевые массы не
давят ни на товарный рынок (и не вызывают инфляции), ни на
финансовый (не происходит обвал рубля). Но, принимая во внимание
масштаб этой игры в депозиты, растущие проценты и объемы
привлекаемых рублей, надо признать - Центробанк строит новую
финансовую пирамиду, поддерживать ее устойчивость можно только за
счет эмиссии, а расплатиться за это строительство скоро придется
новым обвалом рубля и всплеском инфляции. Всякая финансовая
операция, не подкрепленная ростом промышленного производства,
товарным ростом, неизбежно приведет к краху.
Да, Центробанк, насколько мог, обезопасил себя, от досрочного
краха. С 15 февраля вступило в силу положение Банка России "О
порядке проведения ЦБ РФ депозитных операций с
банками-резидентами в валюте РФ от 13.01.99г ", в рамках которого
работать на этом сегменте рынка могут только отечественные банки,
а операции совершаются только в рублях. То есть коварные
иностранцы сюда не проникнут. Деньги втягивает мощный и надежный
"пылесос", который блюдет национальные интересы. Но при этом
деньги по-прежнему уходят из обращения, не попадают в российскую
экономику, которая задыхается без инвестиций, и служат лишь для
того, чтобы спекулянты наварили для себя проценты.
Банк России выполняет главную подведомственную ему задачу -
старается не допустить девальвации рубля. Но так же, как и два
года назад с ГКО, на корабле по имени Россия груз крепят лишь с
одного борта (финансовая стабилизация), забывая о втором
(промышленное производство). Трудно сейчас рассчитать, в какой
день крен станет смертельно опасным. Но это произойдет
обязательно.




06-03-1999, Труд